بازده سرمایه‌گذاری

در مبحث اندازه‌گیری ریسک بازار، متغیر تصادفی به صورت نرخ بازده روی یک دارایی مالی گرفته می‌شود. برای مثال افق زمانی را یک ماه تعریف می‌کنیم. بازده از پایان ماه قبل تا پایان این ماه اندازه‌گیری می‌شود که با اندیس‌های ${\displaystyle t}$

${\displaystyle r_t=\frac{P_t+D_t-P_{t-1}}{P_{t-1}}}$

توجه کنید با این تعریف یعنی هر دریافتی درآمد فقط در آخر ماه دوباره سرمایه‌گذاری می‌شود. برای توجه به بازدهای طولانی‌مدت، روال رایج توجه به بازده هندسی است که به صورت لگاریتم نسبت قیمت تعریف می‌شود.

${\displaystyle r_t=\ln \frac{P_t+D_t}{P_{t-1}}}$

برای سادگی فرض می‌کنیم پرداخت قراردادی D در ادامه صفر باشد. به جای آن می‌توان فرض کرد p ارزش سرمایه است که همه سود را مجدداً سرمایه‌گذاری می‌کند.

بنابراین اگر برای مثال سری زمانی قیمت شاخص بورس تهران در سالهای ۱۳۸۲ و ۱۳۸۳ بدین صورت باشد:

با توجه به تعریف نرخ بازده، سری زمانی نرخ بازدهی آن به صورت زیر است:

• ریسک
• نرخ بازده
• نرخ بازده داخلی

• پیش‌بینی و مدیریت ریسک در بورس اوراق بهادار تهران، اسفند 1384.

ویکی‌پدیای انگلیسی